투자자 필독: 미국 관세 압박과 공매도 재개, 코스피 시장의 변곡점이 온다

코스피 시장이 두 가지 중대한 변수에 직면했습니다. 트럼프 대통령의 상호관세 압박이라는 외부 변수와 1년 반 만의 공매도 전면 재개라는 내부 변수가 동시에 시장을 흔들 준비를 마쳤습니다. 이 두 변수가 만나는 지금, 투자자들은 어떤 전략으로 대응해야 할까요?

오늘(31일)부터 국내 증시에서 공매도가 1년 반 만에 전면 재개됩니다.

트럼프의 관세 압박, 불확실성의 그림자

도널드 트럼프 미국 대통령의 상호관세 정책이 전 세계 금융시장에 불안감을 조성하고 있습니다. 유진투자증권의 분석에 따르면, 이 정책의 불확실성은 예상보다 장기화될 가능성이 높습니다.

관세율, 예상보다 높아질 수도

허재환 연구원은 "트럼프가 언급한 4월 2일로 가는 여정은 험난하고 불확실성이 바로 사라지지는 않을 전망"이라고 경고했습니다. 특히 관세율이 시장 예상보다 높게 책정될 가능성을 제기하며, 이러한 정책 우려가 실물 경제에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.

글로벌 정책 기대감 약화

미국뿐만 아니라 중국을 비롯한 여러 국가에서도 정책 기대감이 약화되고 있습니다. 중국 국채 금리와 비미국 지역의 경기 민감 섹터 주가 반등세가 둔화되는 현상은 글로벌 경제 회복에 대한 기대가 감소하고 있음을 시사합니다.

 

공매도 전면 재개, 5년 만의 완전 부활

2023년부터 전면 금지되었던 공매도가 이번 주부터 전면 재개됩니다. 모든 종목에 대한 공매도 허용은 2020년 이후 약 5년 만의 일입니다.

공매도의 양면성

공매도는 주가 거품을 제거하고 외국인 투자자 자금 유입을 촉진하는 순기능이 있습니다. 반면, 주가 하락에 베팅하는 투자자들로 인해 시장의 매도 압력이 커지고 변동성이 확대될 수 있다는 우려도 존재합니다.

무차입 공매도 방지 노력

금융당국은 무차입 공매도 근절을 위해 중앙점검시스템(NSDC)을 구축하고, 투자자별 상환 기간 및 담보 비율을 조정하는 등 제도 개선에 나섰습니다. 이는 공매도가 시장에 미치는 부정적 영향을 최소화하기 위한 조치로 볼 수 있습니다.

대차거래 잔고 급증

공매도 재개를 앞두고 대차거래 잔고 수량이 코스피 20%, 코스닥 40%가량 증가했습니다. 이는 투자자들이 공매도 재개에 대비해 활발하게 움직이고 있음을 보여주는 중요한 지표입니다.

투자 전략: 내수주에 주목하라

유진투자증권은 현재와 같은 불확실한 시장 환경에서 관세 압력에서 상대적으로 자유로운 내수 업종에 대한 관심이 유효할 것이라고 권고했습니다.

상대적 저평가 업종 검토

외부 변수에 민감하게 반응하는 수출 중심 기업보다는 상대적으로 덜 올랐거나 관세 압박에서 자유로운 내수 중심 업종에 관심을 기울일 필요가 있습니다. 이는 단기적인 시장 변동성에 대응하는 안정적인 투자 전략이 될 수 있습니다.

유럽과 홍콩 증시의 회복세

유럽과 홍콩 증시는 정책 변화에 힘입어 이전 부진의 70%를 회복했습니다. 이는 미국 시장과의 낙관론 격차가 축소되고 있음을 보여주며, 글로벌 투자 관점에서 검토해볼 만한 포인트입니다.

단기 변동성 확대 불가피

트럼프 관세 발표와 공매도 재개가 겹치는 타이밍

특히 우려되는 부분은 공매도 재개 시점이 트럼프 대통령의 관세 발표 일정과 맞물린다는 점입니다. 이로 인해 시장 변동성이 평소보다 더 커질 수 있다는 전망이 제시되고 있습니다.

증권가의 경고

증권 전문가들은 공매도 재개 초기에는 단기적인 시장 변동성이 불가피할 것이라고 경고하고 있습니다. 투자자들은 이 점을 염두에 두고 투자 결정을 신중히 해야 할 것입니다.

투자자를 위한 실용적 조언

1. 포트폴리오 다각화: 외부 변수에 덜 민감한 내수주와 글로벌 시장에 분산 투자하는 전략을 고려하세요.
2. 공매도 동향 모니터링: 주요 관심 종목의 공매도 비중 변화를 주기적으로 확인하며 투자 결정에 참고하세요.
3. 단기 변동성 대비: 4월 초 미국의 관세 정책 발표와 공매도 재개 초기에는 평소보다 안전마진을 더 확보한 투자가 필요합니다.
4. 장기 투자 관점 유지: 단기적인 변동성에 흔들리지 않고 기업의 본질적 가치에 집중하는 장기 투자 관점을 유지하세요.
5. 정보 수집 강화: 미국의 관세 정책과 공매도 추이에 대한 정보를 꾸준히 수집하여 시장 변화에 민첩하게 대응하세요.

코스피 시장은 분명 변곡점을 맞이하고 있습니다. 외부적 불확실성과 내부적 변화가 동시에 진행되는 이 시기, 냉정한 판단과 전략적 접근이 그 어느 때보다 중요합니다. 여러분은 이러한 시장 변화 속에서 어떤 투자 전략을 선택하시겠습니까?

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Investor's Essential Reading: US Tariff Pressure and Short Selling Resumption, KOSPI Market at an Inflection Point

The KOSPI market faces two major variables. External pressure from President Trump's reciprocal tariffs and the internal factor of short selling resumption after a year and a half are simultaneously poised to shake the market. With these two variables converging, what strategy should investors adopt?

Trump's Tariff Pressure, Shadow of Uncertainty

Donald Trump's reciprocal tariff policy is creating anxiety across global financial markets. According to analysis from Eugene Investment & Securities, the uncertainty surrounding this policy is likely to persist longer than expected.

Tariff Rates May Be Higher Than Expected

Researcher Jae-hwan Heo warned, "The journey to April 2nd, as mentioned by Trump, will be challenging, and uncertainty won't disappear immediately". He particularly raised the possibility that tariff rates could be set higher than market expectations, pointing out that such policy concerns could negatively impact the real economy.

Weakening Global Policy Expectations

Not only in the United States but also in China and other countries, policy expectations are weakening. The slowdown in Chinese government bond yields and rebounding stock prices in non-US economic-sensitive sectors suggests that expectations for global economic recovery are diminishing.

Full Resumption of Short Selling After 5 Years

Short selling, which had been completely banned since 2023, resumes this week. The permission for short selling across all stocks is happening for the first time in about 5 years since 2020.

The Dual Nature of Short Selling

Short selling has positive functions such as removing stock price bubbles and promoting foreign investment inflows. On the other hand, there are concerns that selling pressure in the market may increase and volatility may expand due to investors betting on stock price declines.

Efforts to Prevent Naked Short Selling

Financial authorities have implemented system improvements such as building a central inspection system (NSDC) and adjusting investor-specific repayment periods and collateral ratios to eradicate naked short selling. These measures can be seen as efforts to minimize the negative impact of short selling on the market.

Surge in Stock Lending Balances

Prior to the resumption of short selling, stock lending balances increased by about 20% for KOSPI and 40% for KOSDAQ. This is an important indicator showing that investors are actively preparing for the resumption of short selling.

Investment Strategy: Focus on Domestic Stocks

Eugene Investment & Securities recommended that interest in domestic sectors, which are relatively free from tariff pressure, will remain valid in the current uncertain market environment.

Review of Relatively Undervalued Sectors

Rather than export-focused companies that are sensitive to external variables, there is a need to pay attention to domestic-centered sectors that have risen less or are free from tariff pressure. This can be a stable investment strategy in response to short-term market volatility.

Recovery in European and Hong Kong Markets

European and Hong Kong markets have recovered 70% of their previous slump thanks to policy changes. This shows that the optimism gap with the US market is narrowing, a point worth considering from a global investment perspective.

Short-term Volatility Expansion Inevitable

Timing of Trump's Tariff Announcement Coinciding with Short Selling Resumption

A particular concern is that the timing of short selling resumption coincides with President Trump's tariff announcement schedule. This has led to forecasts that market volatility could be greater than usual.

Warning from Securities Firms

Securities experts are warning that short-term market volatility is inevitable during the initial period of short selling resumption. Investors should keep this in mind and make investment decisions carefully.

Practical Advice for Investors

1. Portfolio Diversification: Consider strategies that diversify investments into domestic stocks less sensitive to external variables and global markets.
2. Monitor Short Selling Trends: Regularly check changes in short selling ratios for your key stocks of interest and refer to them in making investment decisions.
3. Prepare for Short-term Volatility: In early April, during the US tariff policy announcement and initial short selling resumption, investments with greater safety margins than usual are needed.
4. Maintain Long-term Investment Perspective: Maintain a long-term investment perspective that focuses on the intrinsic value of companies without being swayed by short-term volatility.
5. Strengthen Information Gathering: Continuously collect information about US tariff policies and short selling trends to respond nimbly to market changes.

The KOSPI market is clearly at an inflection point. In this period where external uncertainties and internal changes are proceeding simultaneously, cool judgment and strategic approaches are more important than ever. What investment strategy will you choose amid these market changes?

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