이재명의 주가 5천 시대 비전: 금융투자협회 방문과 자본시장 혁신 전략

한국 자본시장의 새로운 도약을 위해 이재명 더불어민주당 대선 경선 후보가 2025년 4월 21일 금융투자협회를 방문해 주식시장 활성화 정책을 발표했습니다. 이번 간담회에서는 △주가조작 근절을 위한 '원스트라이크 아웃제' 도입 △기업 지배구조 투명성 강화를 위한 상법 개정 재추진 △MSCI 선진국 지수 편입 로드맵 마련 등이 주요 의제로 논의되었습니다. 이재명 후보는 "공정한 시장 질서와 투명한 기업 경영이 코스피 5000 시대를 여는 열쇠"라며, 국민의 자산 증식과 글로벌 투자 유치를 위한 종합적인 전략을 제시했습니다.

이재명 더불어민주당 대선 경선 후보. 이 후보는 21일 서울 여의도 금융투자협회를 찾아 증권사 리서치센터장들과 주식시장 활성화 방안을 논의한다. 신소영 기자 viator@hani.co.kr

 

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🔍 시장 신뢰 회복을 위한 강력한 제재 시스템

• 원스트라이크 아웃제 도입: 주가조작·시세조종 등 불공정 거래 적발 시 영구적인 시장 접근 금지^2^9
• 미공개 정보 활용 엄단: 임직원·대주주의 미공개 정보 이용 시 단기차익 전액 환수 조치^4^14
• 실시간 모니터링 강화: 불공정거래 사전 탐지 시스템 고도화^9

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1. 주가조작 근절과 시장 신뢰 회복

원스트라이크 아웃제: 불공정 거래의 철퇴

이재명 후보는 주가조작과 시세조종 등 불공정 거래를 근절하기 위해 '원스트라이크 아웃제'를 도입하겠다고 밝혔습니다^2. 이 제도는 한 번이라도 주가조작에 가담한 경우 영구적으로 증시에서 퇴출시키는 내용을 골자로 합니다. 최근 5년간 임직원의 단기매매 차익 환수율이 20%에 그치며^3, 시장 감시 시스템의 한계가 노출된 점을 고려한 조치입니다.

"과거에는 주가조작으로 이익을 얻어도 처벌이 미약해 재범 가능성이 높았습니다. 원스트라이크 아웃제는 이러한 악순환을 단번에 끊을 것입니다"^12. 이 정책은 미공개 정보를 이용한 내부자 거래 차단을 강화하고, 금융감독원의 사전 모니터링 체계를 대폭 개선할 예정입니다^16.

임직원·대주주 감시 강화와 차익 환수

임직원과 대주주의 불법적 단기매매 차익 환수 규정도 강화됩니다. 기존에는 상장사가 차익 반환을 '청구할 수 있다'는 조항이 있었으나, 이를 '청구해야 한다'는 의무 조항으로 전환합니다^3. 2019년부터 2025년 5월까지 미환수된 차익이 374억 원에 달하는 문제^3를 해결하기 위한 조치입니다. 또한, 내부자 거래 사실을 공시 포털에 게시해 투명성을 높일 계획입니다.

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2. 기업 지배구조 혁신: 상법 개정과 소액주주 보호

집중투표제 활성화와 감사위원 분리 선출

이재명 후보는 소액주주의 권리 보호를 위해 집중투표제 활성화와 감사위원 분리 선출 확대를 추진합니다^2. 집중투표제는 소액주주가 이사 선임 과정에서 의견을 반영할 수 있도록 하는 제도입니다. 현행법상 자산 2조 원 이상 상장사는 감사위원회 중 1인 이상을 분리 선출해야 하지만, 이를 2인 이상으로 확대해 경영 감시 기능을 강화할 방침입니다^5.

"한화그룹 사례에서 볼 수 있듯, 복잡한 지배구조는 기업 가치 평가에 부정적 영향을 미칩니다. 투명성 제고가 코리아 디스카운트 해결의 첫걸음입니다"^14. 이번 개정안은 2023년 폐기된 상법 개정안을 재추진하는 형태로, 기업의 반발을 최소화하기 위해 단계적 시행을 염두에 두고 있습니다^4.

 

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쪼개기 상장 규제와 자사주 소각 의무화

쪼개기 상장 시 모회사 일반주주에게 신주 우선 배정 비율을 20%까지 허용하는 방안도 논의되었습니다^7. 이는 모회사 주주들이 분할된 자회사의 성장 혜택을 공유할 수 있도록 한 조치입니다. 또한, 상장회사의 자사주를 원칙적으로 소각해 주주 이익으로 환원하는 방안이 제시되었습니다^8. 자사주 소각은 주당 순자산가치(NAV)를 높여 기업 가치 상승에 기여할 것으로 기대됩니다.

🏛 기업 지배구조 개혁 3대 핵심

1. 집중투표제 확대
   소액주주 이사 선임 가능성 확대를 통해 경영 감시 기능 강화^4^11
2. 감사위원 분리 선출
   감사 기능의 독립성 보장을 위한 단계적 제도 개선^4^14
3. 주주 우대 정책
   • 쪼개기 상장 시 모회사 주주에게 신주 우선 배정^7^14
   • 상장사 자사주 소각 의무화로 주주 환원 시스템 구축^7

3. 글로벌 신뢰 확보: MSCI 선진국 지수 편입 로드맵

코리아 디스카운트 해소 전략

한국 증시의 고질적 문제인 '코리아 디스카운트'를 해결하기 위해 MSCI 선진국 지수 편입을 본격 추진합니다^11. 이재명 후보는 "한국 경제의 위상에 걸맞은 자본시장 평가를 받아야 한다"며, 원화 국제화와 외국인 투자자 접근성 개선을 약속했습니다^11. 2024년 12월 발표된 자본시장법 개정안에 따른 M&A 공시 강화^7도 신뢰도 제고에 기여할 것으로 보입니다.

외국인 투자 환경 개선

외국인 투자자들을 위해 △복잡한 세제 간소화 △공매도 규정 합리화 △외화 거래 절차 개선 등을 추진합니다^10. 특히 북한의 핵 위협 등 지정학적 리스크를 줄이기 위한 실용 외교 정책을 강조했습니다^13. "안정적인 안보 환경이 자본 유입의 전제 조건입니다. 전략적 외교를 통해 투자자들의 우려를 해소하겠습니다"^16.

🌏 글로벌 투자자 확보 전략

MSCI 선진국 지수 편입 추진

• 원화 국제화 문제 단계적 해결^3^15
• 외국인 투자자 맞춤형 제도 개선^11
• 20조~60조원 규모 외자 유입 기대^6

📊 코리아 디스카운트 해소 효과

구분현재 가치목표 가치

PER	11~12배	20배
PBR	0.9배	1.5배

자료: MSCI 선진국 평균 기준^6

 

4. 자본시장 선진화를 위한 입법 과제

상법 vs 자본시장법 개정 논란

초기에는 상법 개정을 통해 기업 지배구조를 개선하려 했으나, 이해관계자들의 반발로 인해 자본시장법 개정으로 전략을 수정했습니다^7. 이는 합병 시 기업가치 평가 기준을 명확히 하고^6, 소액주주 보호 장치를 강화하기 위한 조치입니다. 예를 들어, 비상장 법인 간 합병 시 평가기관에 따른 가격 차이 문제를 해결하기 위해 금융위원회의 감독을 강화할 계획입니다^6.

정책 추진 일정과 예상 효과

이재명 후보측은 2025년 상반기 내에 관련 법안을 국회에 제출할 예정이며, 2026년부터 단계적 시행을 목표로 하고 있습니다. 금융연구원의 추계에 따르면, 이러한 개혁이 완료될 경우 외국인 직접투자가 연간 15% 증가하고 코스피 지수가 2년 내 4500선을 돌파할 것으로 전망됩니다^12.

5. 향후 과제와 정책 보완 방향

이해관계자 조율과 리스크 관리

주주 권리 강화 정책이 대기업의 경영 효율성과 충돌할 수 있다는 점이 주요 도전 과제입니다. 대한상의는 감사위원 분리 선출 확대가 경영권 안정성을 해칠 수 있다고 경고한 바 있습니다^5. 이에 대해 이재명 후보측은 "기업과의 지속적 대화를 통해 실효성 있는 제도를 마련할 것"이라며 유연한 접근을 시사했습니다^15.

기술 혁신과의 연계

블록체인을 활용한 주주총회 전자투표 시스템 도입^4, AI 기반 실시간 시장 감시 체계 구축^16 등 기술적 보완책도 검토 중입니다. 이를 통해 소액주주의 의사결정 참여를 확대하고 불공정 거래를 사전에 차단할 계획입니다.

결론: 선진 금융시장으로의 도약을 위한 조건

이재명 후보의 자본시장 개혁안은 △시장 신뢰도 제고 △소액주주 권리 강화 △글로벌 표준 준수라는 3대 축을 중심으로 구성되었습니다. 그러나 법안 통과 과정에서 예상되는 이해관계자들의 반발을 최소화하고, 정책의 지속성을 확보하기 위해서는 여야 합의와 국민적 공감대 형성이 필수적입니다. 주가 5천 시대는 단순한 숫자 달성이 아닌, 기업 경영의 투명성과 공정한 시장 경쟁이 보장될 때 실현 가능한 목표입니다.

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