🌟 트럼프의 미래 통화 전략: 스테이블코인이 세계 경제를 뒤흔들다

미국 트럼프 행정부가 강력하게 밀어붙이는 스테이블코인 정책이 전 세계 경제의 새로운 화두로 떠오르고 있습니다. 이 디지털 화폐가 단순한 기술 혁신을 넘어 미국 달러의 미래와 세계 금융 질서를 재편할 잠재력을 가진 경제적 게임 체인저가 될 수 있을까요? 오늘은 트럼프의 스테이블코인 정책이 가져올 수 있는 파란만장한 경제적 영향과 그 이면에 숨겨진 전략을 함께 살펴보겠습니다.

트럼프의 스테이블코인이 미국 주식 살릴지도 모릅니다 (자본시장연구원 신보성 연구위원)

 

🔍 트럼프와 스테이블코인: 달러 패권의 새로운 전략

트럼프 행정부가 스테이블코인에 푹 빠진 이유는 무엇일까요? 최근 트럼프 행정부는 달러 표시 스테이블코인을 적극적으로 촉진하며 미국 달러화의 기축 통화 지위를 강화하려는 움직임을 보이고 있습니다. 특히 2022년 1월 23일에 시행된 행정 조치는 디지털 금융 기술에서 미국의 리더십을 강화하기 위한 목적으로 마련되었다고 설명됩니다.

트럼프 대통령은 "지니어스 액트(GENIUS Act)"라는 법안이 신속히 통과되길 촉구하며, 스테이블코인을 미국의 새로운 경제 전략으로 밀어붙이고 있습니다. 이 법안은 초당적 지지를 받아 상원 은행위원회를 통과했으며, 스테이블코인의 국가적 혁신을 위한 기틀을 마련하고 있습니다.

하지만 이런 적극적인 스테이블코인 지원 정책 뒤에는 단순한 기술 혁신 이상의 복잡한 경제적 계산이 숨어 있습니다. 과연 트럼프의 이 전략은 미국과 세계 경제에 어떤 영향을 미칠까요?

트럼프의 스테이블코인이 미국 주식 살릴지도 모릅니다 (자본시장연구원 신보성 연구위원)

💰 스테이블코인의 실체와 작동 원리: 디지털 달러의 이중성

스테이블코인은 간단히 말해 달러와 동일한 가치를 유지하며 지급 결제 수단으로 사용되는 디지털 자산입니다. 카지노의 칩처럼 대체 화폐 역할을 하는 이 디지털 화폐는 1스테이블코인이 항상 1달러에 맞춰져 있는 구조로, 거래 안정성을 제공합니다1.

지니어스 액트에 따르면, 스테이블코인은 다음과 같은 특성을 가져야 합니다:

• 암호화된 분산원장 기술을 통해 디지털 방식으로 기록됨
• 코인 소지자가 인출을 요구할 때 1달러 등의 현금을 지급해야 함
• 준비 자산은 주로 현금이나 국채로 운영됨
• 가치가 항상 1달러를 초과하지 않도록 관리

스테이블코인의 가장 큰 매력은 수수료 절감을 통한 더 저렴한 국제 거래를 가능하게 한다는 점입니다. 예를 들어, 수입 대금 송금 시 달러 대신 스테이블코인을 사용하면 양측 모두에게 이익이 될 수 있습니다. 기존 스위프트 망을 통한 거래는 높은 수수료가 발생하는데, 스테이블코인은 이러한 비용을 크게 줄일 수 있습니다.

⚠️ 민간 화폐의 위험성: 역사가 주는 경고

스테이블코인은 민간이 만들어낸 화폐라는 점을 간과해서는 안 됩니다. 역사적으로 볼 때, 민간이 발행하는 화폐는 가치 유지가 어렵고 통화량 증가와 연결되어 인플레이션을 유발할 위험이 있습니다.

17세기 중반 런던의 금장들이 발행한 보관증의 사례가 시사하는 바가 큽니다. 당시 금장들은 실제 금 없이도 보관증을 발행하고 이자를 통해 수익을 추구했는데, 이는 현재의 부분 준비 제도와 유사합니다. 그러나 보관증이 난발되면서 실제 가치는 희석되었고, 상인들의 의심을 받게 되었습니다.

이러한 역사적 사례는 스테이블코인에도 '뱅크런'(대규모 인출사태)의 위험이 존재함을 경고합니다. 민간 화폐는 신뢰가 깨질 경우 갑작스러운 가치 하락을 겪을 수 있으며, 이는 전체 금융 시스템에 심각한 충격을 줄 수 있습니다.

📈 스테이블코인과 통화량: 숨겨진 인플레이션의 폭탄

트럼프 행정부의 스테이블코인 정책에서 가장 큰 우려는 통화량 증가로 인한 경제적 불안정성입니다. 스테이블코인이 발행되면 자산을 구매하는 과정에서 새로운 코인이 발행되어 통화량이 증가하게 됩니다.

스테이블코인 발행업체는 국채를 주로 구매하여 안정성을 유지하지만, 이는 사실상 민간은행처럼 통화량을 형성할 수 있는 권한을 갖게 된다는 의미입니다. 더 위험한 점은 민간업자가 통화 창출권을 부여받으면 이를 통해 무한히 통화를 늘릴 수 있는 구조가 만들어질 수 있다는 것입니다.

이로 인해 달러 통화량이 증가하면 자산 버블과 물가 상승 등 부작용을 초래할 수 있습니다. 특히 스테이블코인 발행업자가 자산 없이 코인을 발행한다면, 통화량이 지속적으로 증가하여 인플레이션 우려가 커질 수 있습니다.

🏛️ 중앙은행의 역할 변화와 금융 시스템의 미래

스테이블코인의 도입은 중앙은행의 역할을 근본적으로 변화시킬 수 있습니다. 스테이블코인 발행 업체가 통화량을 늘릴 수 있게 되면, 중앙은행의 통화 정책 영향력이 약화될 수 있습니다.

트럼프 입장에서는 중앙은행을 통한 간접적인 정책에서 벗어나 직접적으로 경제에 영향을 미칠 수 있는 수단을 마련할 수 있다는 장점이 있습니다. 그러나 이는 금융 안정성을 위협하는 요소가 될 수도 있습니다.

스테이블코인이 활성화되면 통화량 증가로 인해 금리는 하락하고, 이는 달러의 약세를 초래하여 자산 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 이런 달러의 통화량 증가는 전 세계적으로 영향을 미치며, 다른 나라의 자산 가격에도 영향을 줄 수 있습니다.

🌏 달러 패권과 글로벌 경제의 균형점

트럼프 행정부는 스테이블코인을 통해 달러 패권을 유지할 수 있다고 주장하지만, 이에 대해 의문을 제기하는 시각도 존재합니다. 역사적으로 미국의 군사력이 달러가 기축 통화로 사용될 수 있었던 중요한 요인이었으며, 이는 냉전 시대부터 시작된 일입니다.

그러나 미국의 고립주의 정책으로 인해 자유무역의 통로가 단절될 경우, 다른 나라들이 달러 대신 다른 통화를 사용할 수 있는 계기가 될 수 있습니다. 또한 달러 스테이블코인의 출현은 달러의 통화 공급을 증가시키고, 궁극적으로는 달러 가치의 하락을 초래할 가능성도 있습니다.

한국과 같은 국가들은 이러한 변화에 어떻게 대응해야 할까요? 스테이블코인이 확산될 경우, 각국은 자국 통화를 보호하기 위한 조치를 취할 가능성이 높아집니다. 이는 글로벌 경제 질서의 새로운 변곡점이 될 수 있습니다.

💡 결론: 신중한 접근이 필요한 스테이블코인

트럼프 행정부의 스테이블코인 정책은 달러의 기축통화 지위를 강화하려는 전략적 접근으로 볼 수 있습니다. 그러나 이는 통화량 증가, 인플레이션 위험, 금융 안정성 저하 등 여러 경제적 도전과제를 동반합니다.

스테이블코인은 분명 국제 거래 비용 절감과 효율성 증대라는 장점이 있습니다. 하지만 민간 화폐로서의 불안정성과 통화 창출 권한의 민간 이전이라는 근본적인 문제가 여전히 존재합니다.

따라서 스테이블코인 도입에는 신중한 접근과 적절한 규제 프레임워크가 필수적입니다. 특히 한국과 같은 국가들은 미국의 스테이블코인 정책이 가져올 수 있는 경제적 파급효과를 면밀히 분석하고, 자국 경제 보호를 위한 대응책을 마련해야 할 것입니다.

트럼프의 스테이블코인 도입이 미국과 세계 경제에 가져올 영향은 여전히 미지수입니다. 그러나 분명한 것은 이것이 단순한 기술 혁신이 아닌, 전 세계 금융 질서를 재편할 수 있는 경제적 게임 체인저가 될 가능성이 크다는 점입니다. 우리는 이 변화의 물결을 주시하면서, 현명하게 대응할 준비를 해야 할 때입니다.

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🌟 Trump's Future Currency Strategy: How Stablecoins Are Shaking Up the Global Economy

The Trump administration's aggressive push for stablecoin policies has emerged as a new focal point in the global economy. Could this digital currency be more than just a technological innovation, potentially becoming an economic game-changer that reshapes the future of the US dollar and the world financial order? Today, we'll explore the dynamic economic impacts of Trump's stablecoin policies and the strategies hidden beneath the surface.

🔍 Trump and Stablecoins: A New Strategy for Dollar Hegemony

Why is the Trump administration so captivated by stablecoins? Recently, the Trump administration has been actively promoting dollar-denominated stablecoins to strengthen the US dollar's position as the world's reserve currency. The executive measures implemented on January 23, 2022, were specifically designed to enhance America's leadership in digital financial technology.

President Trump is urging the rapid passage of the "GENIUS Act," pushing stablecoins as America's new economic strategy. This bill, which has received bipartisan support and passed through the Senate Banking Committee, establishes the foundation for national innovation in stablecoins.

But behind this aggressive support for stablecoin policies lies a complex economic calculation beyond mere technological innovation. How will Trump's strategy impact the US and global economies?

💰 The Nature and Mechanism of Stablecoins: The Duality of Digital Dollars

In simple terms, a stablecoin is a digital asset that maintains the same value as the dollar and serves as a means of payment. Like casino chips functioning as alternative currency, this digital money is structured so that 1 stablecoin is always pegged to 1 dollar, providing stability in transactions.

According to the GENIUS Act, stablecoins should have the following characteristics:

• Digitally recorded through encrypted distributed ledger technology
• Must pay cash equivalent to $1 when coin holders request withdrawals
• Reserve assets primarily operated with cash or government bonds
• Value must be managed to not exceed $1 at all times1

The greatest appeal of stablecoins is that they enable cheaper international transactions through reduced fees. For example, using stablecoins instead of dollars for import payment transfers can benefit both parties. Traditional transactions through the SWIFT network incur high fees, which stablecoins can significantly reduce.

⚠️ The Risks of Private Currency: Warnings from History

We must not overlook the fact that stablecoins are currencies created by private entities. Historically, privately issued currencies have struggled to maintain their value and are linked to increased money supply, posing inflation risks.

The case of deposit receipts issued by goldsmiths in London in the mid-17th century offers important lessons. The goldsmiths issued deposit receipts without having actual gold and sought profits through interest, similar to today's fractional reserve system. However, as these receipts were over-issued, their actual value became diluted and merchants began to doubt them.

These historical examples warn that stablecoins also face the risk of "bank runs". Private currencies can experience sudden value depreciation if trust breaks down, potentially causing serious shocks to the entire financial system.

📈 Stablecoins and Money Supply: The Hidden Inflation Bomb

The biggest concern with the Trump administration's stablecoin policy is economic instability due to increased money supply. When stablecoins are issued, new coins are created through asset purchases, increasing the money supply.

Stablecoin issuers primarily purchase government bonds to maintain stability, but this effectively means they have the authority to shape the money supply like private banks. More dangerously, if private operators are granted currency creation rights, they could potentially create a structure that infinitely increases the money supply.

This increase in dollar money supply can lead to side effects such as asset bubbles and price increases. In particular, if stablecoin issuers issue coins without assets, the money supply could continuously increase, raising inflation concerns.

🏛️ Changes in Central Bank Roles and the Future of the Financial System

The introduction of stablecoins could fundamentally change the role of central banks. If stablecoin issuers can increase the money supply, the influence of central banks' monetary policy may weaken.

From Trump's perspective, there is an advantage in having a direct means to influence the economy rather than through indirect policies via central banks. However, this could also become a threat to financial stability.

As stablecoins become more active, interest rates could fall due to increased money supply, leading to dollar weakness and asset price increases. This increase in dollar money supply would have global impacts, potentially affecting asset prices in other countries as well.

🌏 Dollar Hegemony and the Balance Point of the Global Economy

While the Trump administration claims that stablecoins can help maintain dollar hegemony, there are dissenting views. Historically, America's military power has been a crucial factor in the dollar's use as a reserve currency since the Cold War era.

However, if America's isolationist policies disrupt free trade channels, other countries might find opportunities to use currencies other than the dollar. Additionally, the emergence of dollar stablecoins could increase dollar supply and ultimately lead to depreciation of the dollar's value.

How should countries like South Korea respond to these changes? As stablecoins spread, countries are likely to take measures to protect their own currencies. This could become a new inflection point in the global economic order.

💡 Conclusion: Stablecoins Require a Cautious Approach

The Trump administration's stablecoin policy can be viewed as a strategic approach to strengthen the dollar's position as the world's reserve currency. However, it comes with various economic challenges, including increased money supply, inflation risks, and reduced financial stability.

Stablecoins clearly have advantages in reducing international transaction costs and increasing efficiency. But fundamental issues remain: the instability inherent in private currencies and the transfer of currency creation authority to private entities.

Therefore, stablecoin adoption requires a cautious approach and appropriate regulatory frameworks. Countries like South Korea must carefully analyze the potential economic ripple effects of US stablecoin policies and prepare countermeasures to protect their own economies.

The impact of Trump's stablecoin introduction on the US and global economies remains uncertain. What is clear, however, is that this is not merely a technological innovation but potentially an economic game-changer that could reshape the global financial order. We need to watch these waves of change and prepare to respond wisely.

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