노후 걱정 제로! 타겟 데이트 펀드(TDF)로 스마트한 IRP 계좌 운용하기

노후 걱정 사라지는 IRP 계좌 운용 방법 ❘ TDF, ETF (홍춘욱 박사 & 영주 닐슨 교수)

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퇴직 후 생활에 대한 불안감이 커지는 요즘, "나의 노후 자금은 충분할까?" 라는 질문이 많은 사람들의 마음속에 자리 잡고 있습니다. 특히 국민연금 기금이 2056년경 고갈될 것으로 예상되는 상황에서, 개인의 퇴직연금 관리가 그 어느 때보다 중요해졌습니다. 타겟 데이트 펀드(TDF)는 이러한 고민을 해결하는 똑똑한 선택이 될 수 있습니다. 오늘은 초개인화된 TDF와 ETF를 활용한 자산 배분 전략을 통해 IRP 계좌를 효과적으로 운용하는 방법을 알아보겠습니다.

[홍춘욱의 부자특강] 25년 4월 투자전략, ‘이렇게’ 세우세요ㅣ홍춘욱 박사 (특강 통합본)

 

한국의 보수적인 퇴직연금 시장과 문제점

한국의 퇴직연금 시장은 놀라울 정도로 보수적입니다. 퇴직연금 가입자의 87%가 초저위험 투자에 집중하고 있으며, 퇴직연금 적립금의 83.2%가 예금이나 보험과 같은 원리금 보장형 상품에 묶여 있습니다. 이로 인해 지난 10년간 퇴직연금의 평균 수익률은 고작 2.07%에 불과했습니다.

이런 저조한 수익률은 점점 늘어나는 기대수명과 비교할 때 심각한 노후 자금 부족으로 이어질 수 있습니다. 한국은 OECD 국가 중 노인 빈곤율이 가장 높으며, 65세 이상 인구의 40% 이상이 빈곤선 아래에 있습니다. 2050년에는 한국 인구의 약 25%(약 1,300만 명)가 65세 이상이 될 것으로 전망되는 상황에서^4, 효과적인 퇴직연금 운용은 더 이상 선택이 아닌 필수가 되었습니다.

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타겟 데이트 펀드(TDF)란 무엇인가?

타겟 데이트 펀드(TDF)는 투자자의 예상 은퇴 시점에 맞춰 자산 배분을 자동으로 조정하는 혁신적인 펀드입니다. 젊을 때는 성장 가능성이 높은 주식 비중이 높고, 은퇴가 가까워질수록 안정적인 채권 비중이 자동으로 증가하는 생애주기 투자 방식입니다^3.

예를 들어, 2050년에 은퇴를 계획하는 투자자라면 'TDF 2050'을 선택할 수 있습니다. 이 펀드는 현재 주식 비중이 70-80%로 높게 설정되어 있지만, 2050년에 가까워질수록 주식 비중은 점차 감소하고 채권 비중이 늘어납니다.

 

 

TDF의 글라이드 패스(Glide Path)

TDF의 핵심은 '글라이드 패스(Glide Path)'라는 자산 배분 변화 경로입니다. 이는 비행기가 부드럽게 착륙하듯이, 시간이 지남에 따라 위험자산(주식)과 안전자산(채권) 비중이 어떻게 변화할지를 미리 정해놓은 공식입니다.

예를 들어, 미래에셋글로벌투자의 최근 출시된 'TIGER TDF 2045'는 처음에 S&P 500 지수에 80%, 한국 단기채권에 20%를 투자하다가, 2040년까지 매년 주식 비중을 1%포인트씩 줄이고, 2041년부터는 매년 5%포인트씩 줄여서 2045년에는 주식 비중이 39%가 되도록 설계되어 있습니다.

초개인화된 TDF로 맞춤형 자산 배분하기

일반적인 TDF가 특정 연령대의 평균적인 투자자를 위한 자산 배분 전략을 제공한다면, 초개인화된 TDF는 개인의 구체적인 상황을 고려하여 더욱 세밀하게 자산 배분을 조정합니다.

개인의 상황은 천차만별입니다. 같은 나이라도 금융 자산, 부동산, 노후 계획, 위험 감수 능력 등이 다르기 때문에 자산 배분 전략도 달라져야 합니다.

• 안정적인 국민연금과 부동산이 있는 사람: 퇴직연금에서 좀 더 공격적인 전략 가능
• 다른 저축이 부족한 사람: 퇴직연금에서 좀 더 보수적인 접근 필요
• 은퇴 후 추가 소득 계획이 있는 사람: 은퇴 시점에도 높은 주식 비중 유지 가능

한국에서 성장하는 TDF 시장

한국의 TDF 시장은 2016년 이후 매년 2배씩 성장하고 있으며, 2018년 이후 연간 약 10%의 안정적인 수익률을 기록하고 있습니다. 2021년 말 기준, TDF에 투자된 퇴직연금 자산은 7.6조원으로, 전체 TDF 자산의 70.2%를 차지했습니다.

Default Investment Options and Growth of Target Date Funds | | PERIODICALS | KCMI

 

현재 한국 거래소에는 16개의 TDF ETF가 상장되어 있으며, 가장 큰 순자산을 보유한 상품은 '코덱스 TDF 2050 액티브'로 2,109억원에 달합니다. KB자산운용, 미래에셋, 한국투자 등 다양한 운용사들이 TDF 상품을 출시하고 있으며, 특히 목표 연도가 먼 TDF일수록 총 순자산이 높은 경향을 보이고 있습니다.

TDF와 ETF를 활용한 전략적 IRP 계좌 운용

1. 퇴직연금 규정을 활용한 공격적 투자 전략

한국의 퇴직연금 제도에서는 위험자산 투자 비율이 70%로 제한되어 있지만, 적격 TDF는 이 규정에서 예외가 됩니다. TDF는 주식 비중이 80%를 넘지 않고 시간이 지남에 따라 조정되는 한, 퇴직연금 계좌에서 100% 투자가 가능합니다.

이를 전략적으로 활용하면, 예를 들어 IRP 포트폴리오의 70%를 S&P 500 ETF에 투자하고 30%를 TDF에 투자함으로써 사실상 S&P 500 노출도를 94%까지 높일 수 있습니다. 이는 일반적인 70% 제한을 훨씬 넘어서는 공격적인 투자 전략을 가능하게 합니다.

Mirae Asset launches world’s 1st passive target-date ETF - KED Global

 

2. 다양한 TDF 비교 분석하기

한국에는 약 1,600개의 TDF가 존재하며, 각각 운용사와 투자 전략이 다릅니다. 효과적인 TDF 선택을 위해서는 다음 요소들을 꼼꼼히 비교해야 합니다:

• 운용 비용: 패시브 TDF(예: 미래에셋의 패시브 TDF ETF는 연 0.19% 수수료)가 액티브 TDF(연 0.75% 수수료)보다 비용이 낮습니다.
• 자산 배분: 주식과 채권의 비율, 국내외 투자 비중 등을 확인하세요.
• 과거 성과: 빈티지별로 성과가 다르므로 비슷한 목표 연도끼리 비교하세요.
• 글라이드 패스: 시간에 따른 자산 배분 변화 경로가 본인의 은퇴 계획과 일치하는지 확인하세요.

3. TDF의 세제혜택 활용하기

IRP(개인형 퇴직연금) 계좌에서 TDF 투자는 세제 측면에서도 유리합니다. 한국에서 IRP는 한국판 로스 IRA(Roth IRA)로 불리며, 연금 수령 시 낮은 세율(3.3~16.5%)이 적용됩니다.

특히 연 수령액이 1,200만원 이하인 경우 3.3~3.5%의 낮은 세율이 적용되므로, TDF를 통해 장기적으로 높은 수익률을 달성하면서도 세금 부담을 줄일 수 있습니다.

퇴직연금 운용의 도전과 해결책

한국 퇴직연금의 주요 문제점

1. 보수적인 투자 성향: 87%의 가입자가 초저위험 투자에 집중
2. 낮은 수익률: 10년간 평균 2.07%의 수익률
3. 일시금 수령 선호: 2023년 퇴직연금 계좌의 89.6%가 일시금으로 인출됨
4. 교육과 인센티브 부족: 많은 가입자들이 투자에 무관심하거나 두려움을 느낌

효과적인 해결책

1. 교육과 인식 개선: 장기 투자와 복리의 강력한 효과에 대한 이해 증진
2. 디폴트 옵션 활성화: 스웨덴처럼 TDF를 디폴트 옵션으로 설정하여 수익률 개선
3. TDF 활용: 자동 자산 배분을 통한 관리 부담 감소와 투자 효율성 증대
4. 정기적인 포트폴리오 점검: 최소 1년에 한 번씩 자산 배분 전략 재검토

성공적인 TDF 선택을 위한 실용적 팁

1. 자신의 위험 성향 파악하기: 위험 허용도에 따라 목표 연도를 조정할 수 있습니다. 위험을 더 감수할 수 있다면 실제 은퇴 연도보다 더 먼 연도의 TDF를 선택하세요.
2. 비용 최소화하기: 패시브 전략의 저비용 TDF를 우선적으로 고려하세요. KB자산운용의 'KB 온 국민 TDF' 시리즈는 연 0.01%의 업계 최저 수준 보수를 제공합니다.
3. 글로벌 다각화 확인하기: 국내 주식 시장만 아니라 글로벌 주식, 채권, 대체 자산에 투자하는 TDF를 선택하세요. 글로벌 자산 배분을 통해 위험 분산 효과를 극대화할 수 있습니다.
4. 정기적인 성과 점검: TDF가 자동으로 자산 배분을 조정하더라도, 최소 1년에 한 번은 성과를 검토하고 필요시 다른 TDF로 교체를 고려하세요.

결론: 불안한 노후를 스마트한 투자로 바꾸는 시간

타겟 데이트 펀드(TDF)는 퇴직연금 운용의 복잡성을 줄이면서도 효과적인 자산 배분을 가능하게 하는 현명한 선택입니다. 특히 한국처럼 노령화가 빠르게 진행되고 국민연금의 지속가능성에 의문이 제기되는 상황에서, TDF를 활용한 IRP 계좌 운용은 노후 불안을 해소하는 중요한 도구가 될 수 있습니다.

여러분의 나이, 위험 성향, 재정 상황에 맞는 TDF를 선택하고, 정기적으로 포트폴리오를 점검하며, 필요에 따라 초개인화된 전략을 적용해보세요. 지금 당장 행동한다면, 복리의 마법이 여러분의 노후 자금을 탄탄하게 만들어 줄 것입니다.

여러분은 어떤 방식으로 퇴직연금을 운용하고 계신가요? TDF에 대해 더 알고 싶은 점이 있다면 댓글로 남겨주세요.

 

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Zero Retirement Anxiety! Smart IRP Account Management with Target Date Funds (TDFs)

With growing concerns about post-retirement life, many people wonder, "Will my retirement funds be sufficient?" Especially with South Korea's National Pension fund projected to be depleted around 2056^10, personal retirement pension management has become more important than ever. Target Date Funds (TDFs) can be a smart solution to these concerns. Today, we'll explore how to effectively manage your IRP account using hyper-personalized TDFs and asset allocation strategies with ETFs.

South Korea's Conservative Retirement Pension Market and Its Problems

South Korea's retirement pension market is surprisingly conservative. 87% of retirement pension subscribers focus on ultra-low-risk investments, and 83.2% of retirement pension reserves are tied up in principal-protected products like deposits and insurance^8. As a result, the average return on retirement pensions over the past decade was a mere 2.07%^13.

Such low returns can lead to serious retirement fund shortages when compared to increasing life expectancy. South Korea has the highest elderly poverty rate among OECD countries, with over 40% of the population aged 65 and above falling below the poverty line^9. With approximately 25% of Korea's population (about 13 million people) projected to be 65 or older by 2050^4, effective retirement pension management is no longer optional but essential.

What are Target Date Funds (TDFs)?

Target Date Funds (TDFs) are innovative funds that automatically adjust asset allocation according to an investor's expected retirement date. Following a lifecycle investment approach, they have a high proportion of growth-oriented stocks when you're young, and automatically increase the proportion of stable bonds as retirement approaches^3.

For example, if you plan to retire in 2050, you can choose 'TDF 2050'. This fund currently has a high stock proportion of 70-80%, but as 2050 approaches, the stock proportion will gradually decrease while the bond proportion increases^3.

TDF's Glide Path

The key to TDFs is the 'Glide Path', which is like an airplane's smooth landing path. It's a predetermined formula for how the ratio of risky assets (stocks) to safe assets (bonds) will change over time^14.

For instance, Mirae Asset Global Investment's recently launched 'TIGER TDF 2045' initially invests 80% in the S&P 500 index and 20% in Korean short-term bonds. It will reduce its stock proportion by 1 percentage point per year until 2040, then by 5 percentage points annually from 2041, reaching 39% stocks by 2045^14.

Personalized Asset Allocation with Hyper-Personalized TDFs

While general TDFs provide asset allocation strategies for average investors in specific age groups, hyper-personalized TDFs adjust asset allocation more precisely by considering individual circumstances.

Individual situations vary greatly. Even at the same age, financial assets, real estate, retirement plans, and risk tolerance differ, so asset allocation strategies should differ as well.

• People with stable national pension and real estate: Can take a more aggressive strategy with their retirement pension
• People with insufficient other savings: Need a more conservative approach to their retirement pension
• People with additional income plans after retirement: Can maintain a high proportion of stocks even at retirement

The Growing TDF Market in Korea

Korea's TDF market has doubled every year since 2016 and has recorded stable annual returns of about 10% since 2018^12. As of the end of 2021, retirement pension assets invested in TDFs amounted to 7.6 trillion won, accounting for 70.2% of total TDF assets^15.

Currently, there are 16 TDF ETFs listed on the Korea Exchange, with the largest net asset product being 'KODEX TDF 2050 Active' at 210.9 billion won^3. Various asset management companies including KB Asset Management, Mirae Asset, and Korea Investment are launching TDF products, and TDFs with target dates further in the future tend to have higher total net assets^3^11.

Strategic IRP Account Management Using TDFs and ETFs

1. Aggressive Investment Strategy Using Retirement Pension Regulations

In Korea's retirement pension system, the risky asset investment ratio is limited to 70%, but qualified TDFs are exempt from this regulation^8. As long as a TDF's stock proportion does not exceed 80% and adjusts over time, it can be invested in at 100% in a retirement pension account.

Strategically utilizing this, for example, by investing 70% of your IRP portfolio in S&P 500 ETFs and 30% in TDFs, you can effectively increase your S&P 500 exposure to up to 94%^14. This enables an aggressive investment strategy far beyond the usual 70% limit.

2. Comparing and Analyzing Various TDFs

There are about 1,600 TDFs in Korea, each with different management companies and investment strategies. To effectively select a TDF, carefully compare the following factors:

• Management Costs: Passive TDFs (e.g., Mirae Asset's passive TDF ETF with an annual fee of 0.19%) have lower costs than active TDFs (annual fee of 0.75%)^14.
• Asset Allocation: Check the ratio of stocks to bonds and the proportion of domestic vs. international investments.
• Past Performance: Performance varies by vintage, so compare TDFs with similar target years^15.
• Glide Path: Verify that the asset allocation change path over time aligns with your retirement plans.

3. Utilizing TDF Tax Benefits

Investing in TDFs through an IRP (Individual Retirement Pension) account is also advantageous from a tax perspective. In Korea, IRPs are referred to as Korean Roth IRAs, with low tax rates (3.3-16.5%) applied when receiving pension payments^2.

Especially with an annual pension receipt of 12 million won or less, a low tax rate of 3.3-3.5% is applied^2, allowing you to achieve high long-term returns through TDFs while reducing tax burden.

Challenges and Solutions for Retirement Pension Management

Key Problems with Korean Retirement Pensions

1. Conservative Investment Tendency: 87% of subscribers focus on ultra-low-risk investments^8
2. Low Returns: Average return of 2.07% over 10 years^13
3. Preference for Lump-Sum Payments: 89.6% of retirement pension accounts were withdrawn as lump sums in 2023^8
4. Lack of Education and Incentives: Many subscribers are indifferent to or fearful of investing

Effective Solutions

1. Education and Awareness Improvement: Enhance understanding of the powerful effect of long-term investment and compound interest
2. Activate Default Options: Improve returns by setting TDFs as default options, similar to Sweden
3. Use TDFs: Reduce management burden and increase investment efficiency through automatic asset allocation
4. Regular Portfolio Review: Re-examine asset allocation strategy at least once a year

Practical Tips for Successful TDF Selection

1. Understand Your Risk Tolerance: You can adjust the target year according to your risk tolerance. If you can take more risk, choose a TDF with a target date further than your actual retirement year.
2. Minimize Costs: Prioritize low-cost TDFs with passive strategies. KB Asset Management's 'KB On Kookmin TDF' series offers industry-lowest annual fees of 0.01%^7.
3. Check Global Diversification: Choose TDFs that invest not only in domestic stock markets but also in global stocks, bonds, and alternative assets. Maximize risk diversification effects through global asset allocation^7.
4. Regular Performance Review: Even though TDFs automatically adjust asset allocation, review performance at least once a year and consider switching to another TDF if necessary.

Conclusion: Transforming an Anxious Retirement into Smart Investment

Target Date Funds (TDFs) are a wise choice that enables effective asset allocation while reducing the complexity of retirement pension management. Especially in a situation like Korea, where aging is progressing rapidly and the sustainability of the National Pension is questioned, IRP account management using TDFs can be an important tool to alleviate retirement anxiety.

Choose a TDF that matches your age, risk appetite, and financial situation, regularly check your portfolio, and apply hyper-personalized strategies as needed. If you take action now, the magic of compound interest will strengthen your retirement funds.

How are you managing your retirement pension? If you have any questions about TDFs, please leave them in the comments.

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