엔비디아 GTC 2025 리뷰: 젠슨 황의 발표와 투자 전략의 변화

엔비디아의 CEO 젠슨 황은 매년 개발자 컨퍼런스(GTC)에서 혁신적인 기술과 제품을 발표하며 시장의 이목을 끌어왔습니다. 그러나 이번 GTC 2025에서는 그의 발표가 이전만큼 강력한 시장 반응을 이끌어내지 못했다는 평가가 나오고 있습니다. 현대차증권 리서치센터장 노근창 님의 분석을 통해, 엔비디아의 미래와 투자 전략에 대해 심도 있게 살펴보겠습니다.

 

 

GTC 2025 리뷰, 젠슨황의 무기가 똑 떨어졌다? - 노근창 현대차증권 리서치센터장

 

📈 젠슨 황의 발표: 반복성의 함정

젠슨 황은 이번 GTC 2025에서 루빈과 블랙웰 제품 계약, 공급 일정, 그리고 차세대 CPU와 GPU에 대한 정보를 공유했습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다:

• 블랙웰 제품: 기존 블랙웰 모델이 360만 대 계약을 완료했으며, 울트라 모델이 올해 하반기부터 공급될 예정입니다.
• B300 업그레이드: 컴퓨팅 성능이 50% 개선되었으며, HBM 용량이 기존 대비 50% 증가한 288GB로 발전했습니다.
• 피지컬 AI와 코스모스 플랫폼: 로봇과 연결된 훈련 시스템으로, 자율주행 및 로봇 시장을 겨냥한 기술입니다.

그러나 이러한 발표는 새로운 혁신보다는 기존 기술의 연장선에 머물러 있다는 비판을 받고 있으며, 잦은 신제품 출시가 소비자와 투자자들에게 부담으로 작용할 수 있다는 우려도 제기됩니다.

 

 

 

🔍 HBM 기술과 반도체 시장의 기대

HBM(High Bandwidth Memory)은 GPU 성능 향상에 중요한 역할을 합니다. 이번 발표에서는 B300 제품에 적용된 HBM 기술이 주목받았는데요:

• HBM 수요 증가: SK하이닉스, 마이크론, 삼성 등 주요 메모리 제조업체들에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
• 3나노 공정 도입: 루빈 GPU가 TSMC 3나노 N3 공정을 적용하며, 2027년에는 CPU와 GPU 모두 3나노 시대가 열릴 것으로 전망됩니다.

하지만 블랙웰 시리즈의 수요가 예상보다 크지 않을 가능성과 신제품 출시 빈도가 시장에 부담을 줄 수 있다는 점에서 한계도 존재합니다.

🤖 로봇 및 AI 기술 동향

젠슨 황은 이번 발표에서 피지컬 AI 개념을 강조하며 로봇 시장으로의 확장을 시사했습니다. 엔비디아는 다양한 제품 라인업을 통해 여러 산업에 진출하고 있습니다:

• 제품 라인업:
  • 데이터 센터용 DGX
  • 게이밍 RTX
  • 기업용 HGX
  • 자율주행 및 배달 로봇용 AGX
• 코스모스 플랫폼: 가상 환경에서 로봇 안전성을 향상시키는 훈련 시스템.

하지만 화웨이와 같은 경쟁사의 약진으로 인해 자율주행 시장 점유율 감소 가능성이 제기되고 있습니다.

📊 실적 기반 투자 전략

현대차증권 노근창 센터장은 젠슨 황의 발표보다 엔비디아의 실적을 기반으로 투자 결정을 내리는 것이 더 효율적이라고 강조합니다. 주요 실적 전망은 다음과 같습니다:

• 올해 영업이익은 작년 대비 약 50% 증가할 것으로 예상됩니다.
• 데이터 센터 매출은 2028년에 예상치인 3,000억 달러를 초과할 것으로 보입니다.
• 커스텀 가속기 시장의 성장으로 애플과 브로드컴 같은 기업들이 엔비디아에 도전장을 내밀고 있습니다.

결국, 엔비디아가 주도하는 AI 반도체 시장은 계속 성장하겠지만 경쟁 심화와 기술 혁신 속에서 신중한 투자 전략이 필요합니다.

⚙️ 스타게이트 프로젝트와 반도체 산업 변화

스타게이트 프로젝트는 미국 정부 주도로 AI 데이터 센터 건설에 약 1,500억 달러를 투자하며 엔비디아 GPU와 SK하이닉스 HBM을 활용할 계획입니다. 이 프로젝트는 한국 기업들에게도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보이며, 반도체 산업 전반에 걸쳐 다음과 같은 변화가 예상됩니다:

• 각국의 데이터 센터 건설 확대.
• TSMC와 인텔 간 인수 가능성 논의(반독점 문제로 어려움 존재).
• 미국 내 반도체 공장 증설로 정치적 긴장 증가.

결론: 엔비디아 투자 전략, 어떻게 접근해야 할까?

엔비디아는 여전히 AI 반도체 시장에서 강력한 위치를 유지하고 있지만, 경쟁 심화와 기술 혁신 속에서 투자자들은 더욱 신중한 접근이 필요합니다. 젠슨 황의 발표보다는 실적 중심으로 판단하며, 스타게이트 프로젝트와 같은 새로운 시장 동향에도 주목해야 합니다.

독자 여러분은 엔비디아의 미래를 어떻게 보시나요? AI 반도체 산업의 성장 속에서 어떤 전략이 가장 효과적일지 의견을 공유해 주세요!

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